본 글은 실권주란 무엇인지 실권주 뜻과 개념을 비롯해 실권주 청약 및 실권주식 투자 시 참고해야 할 사항들을 설명합니다.
기업에서는 유상증자와 무상증자와 같은 증자를 통해 회사의 자본을 확충합니다.
이 중 주주 또는 일반 공모를 통해 시장에서 자본을 확충하는 유상증자는 주주배정 유상증자, 주주우선배정 유상증자, 제3자배정 유상증자, 일반공모 유상증자 방식으로 실시됩니다.
위와 같은 방식으로 실시되는 유상증자는 신주를 발행해 기존의 주주 또는 제3자에게 우선적으로 배정해 시장에서 장내매수하는 주식에 비해 저렴하게 회사 주식을 매수할 수 있는 권리를 제공합니다.
그러나 모든 주주가 이러한 유상증자에 참여하는 것은 아닙니다.
만약, 기존에 주주들에게 배정된 주식을 주주들 중 일부가 인수를 하지 않게 되면 실권주가 발생하게 됩니다.
실권주란 유상증자 시 주주에게 배정된 신주 중 주주가 인수하지 않은 주식을 뜻 합니다.
이러한 실권주는 주주가 신주 인수 대금을 납입하지 않았거나 하는 사유로 인해서 발생하게 됩니다.
실권주가 발생하게 되면 이를 바로 철회하는 과정을 거치지 않고 가급적 새로운 주인을 찾는 과정 가집니다.
이렇게 실권주의 새로운 주인을 찾는 과정을 실권주 처리라고 부릅니다.
실권주 처리 과정은 실권주 청약 또는 실권주 배정을 통해서 진행됩니다.
실권주가 발생할 경우, 실권주 처리를 위해 일반청약 과정 중 초과청약 수량을 사전에 받아 이를 기반으로 분배하는 방법이 있으며, 공모형식으로 실권주를 별도의 청약과정을 통해서 분배하는 방법 등 여러가지가 있습니다.
유상증자를 진행하는 기업의 주주가 아니라면, 공모형식을 통해 실권주 청약 (실권주 공모청약)을 통해서 실권주를 인수할 수 있습니다.
실권주 청약을 하게 되어 청약 경쟁률이 높아지게 되면, 일반 공모주 청약이나 유상증자 청약과 같이 청약 당시 신청한 실권주 물량을 모두 배정받을 수 없게 됩니다.
이러한 실권주는 주식을 장내 매수하는 주식 가격(주가)에 비해 비교적 저렴한 것이 특징입니다.
경우에 따라서는 매우 저렴하게 실권주를 매입할 수 있게 된다는 점에서 실권주 발생 시 실권주 청약 경쟁률이 높아지는 경우도 비교적 많습니다.
실권주의 가격적 메리트 (주가 메리트)로 인해 실권주식에 대한 투자를 많이 고려하지만 실권주의 특징을 알고 투자를 해야 보다 안전하게 투자 수익을 창출하실 수 있습니다.
우선, 실권주는 기존 회사 주주들이 자발적으로 포기한 주식이라는 점입니다.
이는 주주들 중 자금 문제 등 개인적인 사유로 인해 발생한 실권주가 있는 반면, 회사 내외부적인 문제로 인한 유상증자에 대한 거부 등 다양한 부정적인 이유들로 인해 발생한 실권주들이 실권주 청약 물량 속에 섞여서 나온 것입니다.
따라서 실권주를 무조건 부정적으로 또는 가격적 메리트로 인해 무조건 긍정적으로 바라보는 것은 매우 주의해야 합니다.
특히, 실권주를 지나치게 저렴하게만 생각하는 것은 문제가 있습니다.
물론, 실권주 인수 주가가 유상증자 전 주가 보다는 비교적 저렴할 가능성이 존재합니다.
그러나 기업의 경영실적 악화 등의 이유로 인해 회사 주가가 지속적으로 하락할 경우, 실권주 투자로 인해 투자 손실이 발생할 가능성이 있습니다.
따라서 실권주 투자 시 회사의 유상증자 배경과 유상증자 청약률을 비롯해 유상증자 시 신주발행규모 대비 실권주 수량의 비율 등을 점검하는 것이 필요합니다.
특히, 유상증자를 통해 신주 발행한 규모에 비해 실권주 수량이 지나치게 클 경우, 기업이 진행한 유상증자가 주주들로부터 외면받았다는 것과 같은 의미입니다.
이 경우, 기업의 유상증자 명분이 부족했다거나 기업의 유상증자로 인한 긍정적인 결과를 예상할 수 없다거나 하는 경우 비교적 큰 비율의 실권주가 발생했을 가능성을 생각해볼 수 있습니다.
따라서, 실권주 청약을 실시한 회사가 견실한지, 증자 후 발전 혹은 회복 가능성이 있는지 등을 점검한 다음 투자를 계획한다면 실권주 투자는 보다 저렴한 가격으로 회사 주식을 보유할 수 있는 기회가 될 수 있습니다.
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