메자닌이란 무엇인지 메자닌 뜻과 중위험 메자닌 투자 및 메자닌 펀드 개념을 설명하는 글 입니다.
메자닌이란 중위험 투자 전략, 기법, 방법을 뜻 합니다.
메자닌이란 원래 이탈리아어 Mezzanine에서 유래된 단어입니다.
이탈리아에서 메자닌은 1층과 2층 사이에 있는 중간층에 있는 공간 (테라스, 발코니 등) 을 뜻하는 단어입니다.
메자닌 투자란 고위험 투자 수익을 추구할 수 있는 투자 상품 혹은 투자 기법과 저위험 투자 수익을 추구할 수 있는 투자 상품 혹은 투자 기법을 혼용하여 중위험 투자 수익을 추구할 수 있도록 설계된 투자 기법을 뜻 합니다.
메자닌 투자는 그 의미에서도 유추할 수 있듯이 투자 전략과 세부 상품군을 어떻게 설계하고 운용하느냐에 따라 매우 많은 가지수의 메자닌 투자 전략과 메자닌 투자 상품이 출시 될 수 있습니다.
메자닌 투자의 예로는 중위험 수준의 투자 상품으로 알려진 전환사채 CB, 신주인수권부사채 BW, 교환사채 EB 등에 투자하는 것입니다.
전환사채나 신주인수권부사채는 주식전환권리가 부여된 채권으로써, 채권 활용에 따라 채권 만기일까지 이자 수익을 추구할 수 있는 안전지향적인 투자 수익을 추구할 수 있습니다.
주식전환권리가 부여된 채권인 전환사채와 신주인수권부사채는 그 활용 전략에 따라 회사 주식으로 전환하거나 신주를 교부받을 수 있기 때문에 주식 투자 수익을 추구할 수 있습니다.
메자닌 투자는 앞서 이야기한 기업 채권 (사채)에 투자하는 것 만을 지칭하는 것이 아닌 중위험 수준의 투자 수익을 추구할 수 있도록 주식, 채권, 파생상품 등을 혼용하여 설계 운용하는 투자 전략, 기법, 방법 역시 적용될 수 있습니다.
대표적인 메자닌 투자 상품으로는 메자닌 펀드입니다.
메자닌 펀드란 메자닌 투자 전략과 기법을 활용해 다양한 수준의 위험자산들을 복합하여 설계 운용함에 따라 중위험 수준의 투자 수익을 추구하는 펀드 종류 중 하나입니다.
메자닌 펀드에서는 중위험 수준의 투자 수익 (중위험 수익) 을 추구하기 위해 주식과 채권을 혼합하여 투자하는 펀드 운용 전략을 활용하기도 합니다.
메자닌 펀드는 더 나아가 제3자배정유상증자, IPO 등을 복합적으로 활용함으로써 개인 투자자들이 쉽게 접하지 못하는 투자 영역에 투자함으로써 보다 적극적으로 중위험 수준의 투자 수익을 추구하기도 합니다.
메자닌 펀드는 이 처럼 메자닌 투자 전략에 입각한 메자닌 투자 방법을 통해 중위험 수익을 추구하는 펀드로 생각할 수 있습니다.
메자닌 투자는 이 처럼 기존의 주식, 채권, 파생상품 등 다양한 투자 상품을 혼합 설계함으로써 투자 환경과 시장 상황에 맞춰 투자 수익을 다변화 다각화 할 수 있는 장점이 있습니다.
예를들어, 주식시장이 호황기에는 주식에 보다 많은 투자 비중을 두어 주가 상승에 따른 투자 수익을 추구할 수 있는 반면 안전자산 선호 현상이 높을 때에는 이자 수익을 추구할 수 있는 고정형 투자 수익 상품 및 원자재 선물 등에 투자함으로써 투자 수익을 추구할 수 있습니다.
개념적으로 보면 메자닌 투자는 시장 상황에 맞춰 변화되고 이에 따른 수익을 추구할 수 있지만 투자 자산의 종류 혹은 비중을 얼마나 적극적으로 시장 변화에 맞춰 변화하느냐에 따라 메자닌 투자 수익률을 분명 달라질 수 있습니다.
같은 메자닌 투자 기법을 사용한다 할 지라도 세부적인 투자 자산 운용 전략에 따라 메자닌 투자는 시장 평균 수익률을 초과할 수도 혹은 하회할 수 도 있습니다.
특히, 메자닌 투자는 투자 자산 운용 전략에 따라 시장에서 갑작스럽게 일어난 비교적 단기간의 수익률 극대화 기회를 놓칠 수 있습니다.
예를들어, 중위험 수익률을 추구하기 위해 신주인수권부사채, 교환사채, 전환사채와 같은 기업 사채에 투자할 경우, 기업의 갑작스러운 주가 폭등 상황에 민감하게 대응할 수 없다는 것이죠.
하지만 메자닌 투자 전략은 중장기적인 안목을 바탕으로 한 투자 전략으로써는 유효한 투자 전략으로 볼 수 있으며, 특히, 시장 변동성이 높아 투자 안전성이 요구되는 상황에서는 투자 자산을 보다 안전하게 운용할 수 있는 투자 전략으로 볼 수 있습니다.
