본 글은 주당현금흐름 CPS란 무엇인지 주식 주당현금흐름 CPS (Cash flow Per Share) 개념 및 CPS 계산 공식과 계산법을 통해 주당현금흐름의 의미를 설명합니다.
기업은 자신의 영업활동을 통해서 수익을 창출합니다.
이러한 수익을 기반으로 기업 유지에 필요한 혈액과도 같은 운영 및 발전 자금을 형성하고 이를 통해 발전을 해나갑니다.
많은 현금흐름 관련 투자 지표 중 주당현금흐름 CPS는 주식 1주당 기업이 영업활동을 통해 창출한 수익의 가치를 알아볼 수 있습니다.
주당현금흐름이란 기업의 영업활동을 통해 마련된 현금흐름의 1주당 가치를 뜻 합니다.
다음은 주당현금흐름 CPS 계산 공식입니다.
주당현금흐름 CPS 계산법은 우선 기업의 "영업활동 현금흐름"과 "우선주 배당총액"을 바탕으로 순수하게 기업의 영업활동으로 창출한 현금을 산출합니다.
"영업활동 현금흐름"은 재무제표 중 현금흐름표의 "영업활동으로인한현금흐름"이라는 계정의 금액입니다.
이렇게 산출된 순수한 기업의 영업활동으로 창출한 현금 액수에서 CPS 계산 시점에서의 총 발행주식수로 나눔으로써 주당현금흐름 CPS를 계산할 수 있습니다.
우선, 주당현금흐름 CPS는 총발행주식수에 영향을 받는다는 점을 고려해야 합니다.
동일한 현금 창출 능력을 가지고 있더라도 총 발행주식수가 많은 기업은 보다 낮은 주당현금흐름 CPS 수치가 나타납니다.
이는 기업의 주식 희소성과 관련이 있습니다.
동일한 현금창출 능력을 가졌다면 주식 희소성이 더 높은 주식에 더 높은 비중을 부여하는 것은 당연하기 때문입니다.
현금흐름 액수만을 놓고 본다면 어느 기업에서 현금 창출을 가장 많이 했는지 쉽게 알 수 있습니다.
하지만, 주식 당 현금흐름의 가치로 본 주당현금흐름을 보게 되면, 이 현금 창출 수익이 주식별로 얼마나 분산되었는지 알 수 있기 때문에 현금창출 능력의 희석 정도를 알 수 있게 됩니다.
즉, 100억의 현금흐름을 창출한 두 기업이 있을 때, 총 발행 주식 수가 한 기업은 100억주이고, 다른 기업은 10주일때, 두 기업의 주식 당 현금창출 기준의 가치는 매우 큰 차이가 발생합니다.
주당현금흐름 CPS는 기업의 실질적인 현금 확보 능력을 주당 표현했다는 점에서 높은 수치일 수록 주식의 가치가 기업의 수익성 측면에서 더 높다고 평가됩니다.
한편, 주당현금흐름 지표는 주가현금흐름비율 (Price Cash flow Ratio, PCR) 계산 시 사용됩니다.
